在低利率环境与政策红利的双重驱动下，保险资金正以私募股权基金为突破口，加速向科技创新、养老健康、绿色能源等战略性新兴产业渗透。
近日，中国人寿接连发布两则公告，宣布拟投资设立一只养老产业股权投资基金和一只长三角私募基金，直接认缴出资额合计近125亿元。执中ZERONE数据显示，2025年，保险机构作为有限合伙人（LP）向私募股权基金出资已超过1100亿元，同比增长近60%。
出资125亿元设立股权基金
中国人寿发布两则投资公告，宣布拟合计出资近125亿元参与设立两只股权基金。
其中，中国人寿将与关联方国寿启远于2026年9月30日前订立合伙协议，共同设立北京国寿养老产业股权投资基金二期（有限合伙），基金认缴出资总额达85亿元。
出资结构上，中国人寿作为有限合伙人认缴84.915亿元，国寿启远作为普通合伙人认缴850万元，双方将按约定分期缴付出资。
该基金由国寿股权担任管理人，后者为中国人寿控股股东集团公司的间接全资子公司，拥有保险资金私募股权基金管理人资质，截至2025年8月末管理基金规模已达420亿元，在医疗健康、银发经济领域具备深厚投资经验。
与此同时，中国人寿同步披露另一项重磅投资，拟与浦东创投、国投先导等多方联合设立汇智长三角（上海）私募基金合伙企业，基金认缴出资总额50.515亿元，其中中国人寿认缴40亿元，占比近80%。
该基金由国寿资本担任管理人，而国寿资本是中国人寿旗下专业另类投资平台国寿投资的100%控股子公司，作为专注新经济的基金管理平台，其管理基金及产品超30只，累计签约规模超2100亿元，具备成熟的科创领域投资能力。
保险机构作为金融市场的重要参与者，也是股权投资市场重要的机构投资者。执中ZERONE统计，2025年备案的私募股权基金中，保险业机构作为机构LP向私募股权基金出资合计达1145亿元，较2024年同比增长58%。
保险资金具有规模大、期限长、来源稳的特点，投资动向对市场的影响较大。据中信建投的研究观点，近年来保险资金运用外部环境发生了深刻变化，一方面低利率、会计准则切换等因素相互交织，对保险资金的传统配置框架带来挑战，另一方面推动中长期资金入市等政策利好持续释放，为保险资金优化其资产配置结构带来重大机遇。
中信建投认为，近年来，保险资金对股权投资基金和股权投资计划的配置比例保持相对稳定甚至有小幅提升，一定程度上体现了保险资金对这类投资方式偏好的相对提升。相比直接股权投资，股权投资基金能够更好实现风险的分散，更好兼顾增厚收益与平滑波动。
聚焦养老、科创等领域
中国人寿此次设立的北京国寿养老产业股权投资基金二期，将专注于养老产业领域投资，围绕存量养老不动产项目并购以及新增养老不动产项目拓展两条主线。
具体来看，存量项目并购通过收购项目公司股权、增资扩股或收购子基金份额等方式开展；新增项目持续关注精品医养公寓、综合型CCRC社区等机构养老项目，积极拓展社区养老、居家养老、社区嵌入式养老等普惠型养老项目，整合打通养老服务、养老科技和养老生活等产业链关键环节，实现养老产业链上下游的全面布局。
中国人寿表示，此次养老基金投资是落实健康中国战略、支持实体经济发展的重要体现。合伙企业投资采取轻重资产结合模式，坚持“战略配置、价值投资、长期投资”的核心投资理念，围绕存量养老不动产项目并购以及新增养老不动产项目拓展两条主线，持续赋力国寿康养生态圈的构建。合伙企业通过对养老不动产项目的投资将实现持续的资产管理和经营管理，获取运营收入和资产增值收益。同时，合伙企业对存量养老不动产项目收购，有利于规范管理关系，提升管理效率，优化持股结构，实现有效风险隔离。
而中国人寿参与设立的汇智长三角（上海）私募基金将聚焦长三角地区人工智能领域科技创新、产业升级新机遇，投资于成长期股权类资产。
具体来看，该基金投资领域主要为人工智能、集成电路和生物医药三大先导行业中的科技创新企业。其中，拟投资于人工智能领域的比例不低于合伙企业实缴出资额的70%，重点方向包括但不限于智能芯片、智能软件、人工智能基础设施以及围绕“5+6”垂直领域重点布局的人工智能加应用（即智能终端、科学智能、在线新经济、自动驾驶、具身智能等底层核心技术逻辑发生变革的五个重点领域，以及金融、教育、医疗、文化传媒、智能制造、城市治理等呈现显著赋能带动作用的六个重点行业）。
中国人寿表示，该基金拟聚焦长三角地区人工智能引领的“科技创新、产业升级”新机遇，通过参股形式重点投向人工智能技术和相关应用，以及包括集成电路、生物医药在内的其他科技创新产业。合伙企业的设立抢抓中国人工智能发展的历史性机遇，协同上海超大城市整体产业综合优势，聚焦人工智能技术突破及应用驱动发展主题。本次交易符合国家战略导向，有助于提升保险资金投资收益，符合保险资金配置需求。本次交易亦可有效助力公司捕捉科技创新发展带来的投资机遇，提升股权投资布局的质量和回报，并有力推动国寿科技生态圈的建设。
校对：高源
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